米国株が“最強”でいられる｢5つの要素｣をプロが解説！労働力の増加や豊富な資源に加え、高い生産性を維持しながら新しい産業を生み出しているのが強さの秘密
【米国株】25年もの長期にわたって米国株が上昇を続けてきた「5つの理由」をプロが解説！
発売中のダイヤモンド・ザイ5月号は、特集「人気の【米国株150銘柄】診断」を掲載。この特集では、アナリストなどのプロが米国株を分析し、ニューヨーク市場とナスダック市場に上場する人気株を対象に、「買い」「強気」「中立」「弱気」「売り」の5段階で投資判断を付けている。これからの米国株の値動き予測や、GAFAM＋αの動向、注目すべき次世代テーマ株、高配当株などについても取り上げているので、銘柄選びの参考になるはずだ。
今回はこの特集から、米国株が長期的に爆上げを続けられる「5つの理由」に関する記事を公開！ 【※関連記事はこちら！】 ⇒日経平均株価の｢2025年4月中旬まで｣の値動き予測！ トランプ関税により米国でインフレや景気後退のリスクが高まり、日本株も軟調な展開になる可能性あり！
米国株が25年にわたって爆上がりしてきた「5つの理由」とは？ 人口増加や高い生産性で、今後もGDP1位を独走！
ダイヤモンド・ザイが創刊されたのはちょうど25年前（2000年3月）だが、米国株はこの25年の間に大きく上昇してきた。2000年のITバブル崩壊、2008年のリーマン・ショックなどの危機を乗り越えて上昇できたのは「IT革命で、生産性を向上させてきたことが大きい」と、松井証券の大山季之さんはみる。
ほかにも、これまでの米国株の上昇を支え、さらにこれからの成長につながる要素は多い。以下では、その「5つの要素」を紹介していこう。
1つめは「人口増加」。労働力が増えることでGDP（国内総生産）もおのずと上昇し、米国は40年以上にわたって世界1位のGDPをキープしている。
「人口増加の背景には、移民の受け入れがあります。特に、バイデン政権は移民を積極的に受け入れたため、2020年以降、人口の伸び率は上昇しました」（東海東京インテリジェンス・ラボの長田清英さん）
2つめは「労働生産性の高さ」。米国の国民1人あたりの労働生産性は主要国トップで、なんと日本の約1.8倍にもあたる。
「米国は解雇が容易で、経済が冷え込むと失業者が急増します。その半面、景気が回復すると人手不足の業界に人が流れて、経済全体の生産性が上がりやすい特性があります」（第一生命経済研究所の前田和馬さん）
3つめは「新しい企業や産業が続々と生まれる環境」。下の表にあるとおり、過去25年間で米国の時価総額トップ10銘柄は様変わりしており、直近では2000年以降に上場したアルファベットやメタ・プラットフォームズ、テスラもランクインしている。マンハッタン・グローバル・フィナンシャルの森崇さんは「有望な新興企業にも資金が集まるからこその成長スピード」と背景を明かす。
そして4つめは「資源の豊富さ」だ。米国は食料自給率もエネルギー自給率も100％を超える。
「食料やエネルギーを調達できると、コストを抑制・安定化させられます。また、外交の場では、強い立場を維持することも可能に」（大山さん）
最後は「世界中から頭脳とお金が集まる」ところ。米国はこれまで移民の受け入れによって、優秀な人材の確保に成功してきた。たとえば、マイクロソフトのナデラCEOも、テスラのマスクCEOも外国からの移民だ。優秀な人材とともに成長する米国株市場には、海外投資家からの資金も流れ込む。
トランプ政権が掲げる移民規制の影響が気になるところだが、「人口が減少するほどの取り締まりは現実的に困難。また、高技能移民の受け入れには肯定的です」と、前田さんは話す。トランプ政権の動向を警戒する必要はあるが、米国株には引き続き注目だ。
今回は、発売中のダイヤモンド・ザイ5月号の特集「人気の【米国株150銘柄】診断」から一部を公開した。
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