ＥＣＢは年内あと３回利下げ、市場が完全に織り込む－ユーロ一段安へ

　　トレーダーは欧州と米国の金利差がさらに拡大するとの見方を強めており、ユーロは明確に一段安の道筋をたどっている。

　　31日に発表されたドイツとフランスのインフレ率の低さは、30日に利下げを行った欧州中央銀行（ＥＣＢ）がさらに金融緩和を進めるという市場の見方を強めた。

　　一方、米連邦準備制度は29日に金利を据え置き、利上げの一時停止を示唆したため、ドルはより魅力的な通貨だということになる。

　　大きな疑問は、ユーロがどこまで下落がするかだが、今後数カ月のうちにドルとユーロがパリティー（等価）になり得ると多くが予想している。

　　トレーダーは、年末までにＥＣＢがさらに３回の利下げを行う可能性を100％織り込んでおり、４回目の利下げの確率はほぼ30％となっている。市場が織り込む年内の追加利下げ幅はインフレデータ発表後に83ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）となった。

　　トランプ米大統領が関税を課すという公約を実行に移した場合、ＥＣＢはさらに踏み込んだ措置を取らざるを得なくなる可能性がある。

　　ＪＰモルガン・プライベート・バンクのグローバル市場ストラテジスト、マシュー・ランドン氏は「今週の金融決定会合は、政策の乖離（かいり）を裏付けるものとなった」と述べた。

　　関税はさらにその差を広げ、「ユーロとドルの為替レートが等価になる可能性が再び浮上する」と付け加えた。

　　ユーロは今月、２年ぶりの安値となる1.0178ドルを付けた。31日は一時1.0365ドルに下落した。

原題：*TRADERS SEE MORE ECB EASING, 83BPS OF CUTS EXPECTED FOR 2025、Euro Set for Deeper Decline as Market Sees More ECB Rate Cuts（抜粋）