過去最高値更新のビットコイン買い優勢、米国の法案やETF流入が支援材料に

暗号資産（仮想通貨）市場では、ビットコイン（BTC）は前日比+4.3%の1BTC=115,900ドルとなった。

今年5月の過去最高値1BTC=112,000ドルを更新し、明確に上抜けたことで、短期的な価格動向についてアナリストらは強気の見立てだ。直近では、ビットコインを財務資産として採用する上場企業が増加していることも追い風だろう。

機関投資家の参入も顕著で、ビットコイン現物ETF（上場投資信託）には2025年以降144億ドルの資金が流入している。

大型財政支出法案が市場に波紋

7月4日、トランプ大統領が「ワン・ビッグ・ビューティフル・ビル」に署名した。

この法案は議会予算局（CBO）の試算で今後10年間で3.4兆ドルの財政赤字拡大をもたらすとされ、債務上限も5兆ドル引き上げられた。法案には2017年減税措置の恒久化、国境警備・国防費の大幅増額、メディケイド・食料支援プログラムの削減などが盛り込まれている。

この大規模な財政支出法案について、専門家は「米国の債務にとって最悪のタイミング」と指摘している。現在の政府債務は既に36兆ドルに達しており、今年の財政赤字はほぼ2兆ドル増加すると予測されている状況下でのさらなる支出拡大となる。

市場では財政拡大がインフレ要因となることを懸念する声が強まっている一方、こうした状況下で、投資家は「インフレヘッジとしてのビットコインへの関心を高めている」とアナリストは分析している。伝統的な債券市場から暗号資産への資金移動が加速しているとの観測も出ている。

法案の規模と施行スピードが財政規律への懸念を一層強めていることから、政府の債務拡大ペースが持続可能性の限界に近づいているとの見方が広がっており、価値保存手段としてのビットコインへの需要が高まっているものと見られる。

一方、金融政策面では重要な動きが続いている。FRBは2022年6月以降、バランスシートの縮小を継続しており、2025年3月時点で証券保有残高は2兆ドル以上減少した。2024年9月から2025年3月までの間だけでも、FRBのバランスシートは約7.1兆ドルから6.7兆ドルへと3400億ドル縮小した。

BREAKING: The Federal Reserve’s balance sheet declined by -$13 billion in June, to $6.66 trillion, the lowest since April 2020.Over the last 3 years, the Fed has reduced its asset holdings by -$2.31 trillion, or -26%.

During this period, the value of Treasury holdings has… pic.twitter.com/OGAVR5wjUd