米国債の弱気ポジション解消、｢利回りは十分に上昇した｣－ブルーベイ

米長期債利回りが急速に上昇してきたことを受け、ＲＢＣブルーベイ・アセット・マネジメントのマーク・ダウディング最高投資責任者（ＣＩＯ）は、利益確定の時だと判断した。同氏は債券弱気派として知られる。

　　ダウディング氏は先週、12月米雇用統計が市場予想よりも強い内容となり、米30年債利回りが2023年11月以来の５％台に乗せた後、長期債の弱気ポジションを手じまった。30年債が２年債をアンダーパフォームすることを見込む、カーブスティープナーと呼ばれる取引も縮小したと明らかにした。

　　「利回りは差し当たり、十分に上昇した」とし、「現時点では米金利での明確なトレードはない」と述べた。

　　ロンドンのＲＢＣブルーベイで1300億ドル（約20兆円）の債券資産を監督するダウディング氏は、昨年９月に調査目的で米国を訪れた際に、ドナルド・トランプ氏が大統領選に勝利すると確信したという。それ以来、米国債に弱気な見方をしてきた。強い経済と持続的な財政赤字という組み合わせで、30年債利回りは５％に押し上げられると考えていた。

　　９月の米国訪問後に、社債を「積み増した」ほか、「トランプトレード」の一環としてユーロとポンドに対してドルを購入したとも、ダウディング氏は明らかにした。こうした動きが奏功し、同氏が運用するブルーベイ投資適格アブソリュート・リターン債券ファンド（資産９億1300万ユーロ＝約1480億円）のリターンは過去１年間に6.3％と、ベンチマークの3.9％を上回った。米国債利回りが急伸したのに伴い、社債への賭けを減らした一方、ドルのロングポジションは維持した。

　　米国債は今、短期的な均衡状態に達したと同氏は分析。「もっと面白い取引は米国債以外にあるだろう」と話した。

　　一つは日本で、日本銀行が金利を引き上げ、日本国債利回りを押し上げ、円高になると、ダウディング氏はみている。

原題：RBC BlueBay’s Bond Bear Who Called 5% Yield Pares Bearish Bets（抜粋）