ビットコイン飲み込む｢クジラ｣、ブラックロックのＥＴＦが変えた景色

ウォール街がビットコイン市場の「実権」を握りつつある。かつては国外市場と個人投資家による熱狂に動かされていたが、世界最大の暗号資産（仮想通貨）は今では米金融システムの中で価格が形成され、流れが決まるようになった。

　　変化の中心にあるのは資産運用大手ブラックロックの「ｉＳｈａｒｅｓビットコイン・トラスト（ＩＢＩＴ）」だ。資産規模860億ドル（約12兆8000億円）を抱え、今では最大のビットコイン上場投資信託（ＥＴＦ）となった。これに結びついたオプション取引も今年、３倍を超えて急成長し、約340億ドルに膨らんだ。調査機関ＡＳＹＭ５００の創業者ロッキー・フィッシュマン氏は「ＥＴＦがこれだけ大規模なオプション市場に発展するのは、極めてめずらしい。しかもローンチはつい８カ月前だ」と述べた。

　　ＩＢＩＴのオプション取引は米上場ＥＴＦの中でも群を抜いて活発で、ここ数日では１日の平均取引高が40億ドルに達している。

　　ＩＢＩＴの急成長は、流動性が正統性につながり、その結果さらに資金流入を促進するという、好循環を形成している。

　　マーケットメーカー、キーロックのケビン・デパトール最高経営責任者（ＣＥＯ）は「暗号資産のオプションは長い間、機関投資家に受け入れられなかった」と語る。「ＥＴＦやオプションが登場した現在、ようやく機関投資家の運用戦略に合ったアクセスが可能になった」と述べた。

　　アンバーデータのデリバティブ担当ディレクター、グレッグ・マガディーニ氏も「流動性の高まりはボラティリティーを自然に抑え、パニック売りを防ぐ効果がある」と指摘した。

　　一方でＩＢＩＴのオプション取引にはリスク管理の規制上、２万5000枚の上限が設けられている。ナスダックは１月、その10倍への引き上げを証券取引委員会（ＳＥＣ）に申請し、ＳＥＣは９月までに決定を下すことになっている。ブラックロックのデジタル資産責任者、ロビー・ミチニック氏は「現在の制限が解除されれば、オプションの取引高は無視できない規模で増加するはずだ」と語る。

　　「いずれはすべての資産がデジタル化される」とキーロックのデパトール氏。「今、暗号資産と呼ばれているものは金融システムの一部となり、他の金融資産と同様にシステムの中で価格が形成され、ヘッジが設けられ、リスクを管理されるようになる」と述べた。

原題：Wall Street’s Bitcoin Grip Tightens as BlackRock Becomes Whale（抜粋）