12月の米利下げ観測強まる、予想通りのＣＰＩで－国債利回りも低下

11月の米消費者物価指数（ＣＰＩ）統計が予想通りの内容となったことで、市場では今月の米利下げ観測が強まった。

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　　市場は現在、来週の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合で約23ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）の緩和実施を織り込んでおり、統計発表前の20ｂｐから利下げ予想が高まった。来週の会合で0.25ポイント利下げが約92％の確率で行われるとの見方を示している。

　　統計の発表を受けて、スワップ市場では2025年末までの利下げ観測も強まり、合計で87ｂｐの引き下げを織り込んだ。来週25ｂｐ利下げが決まったとすると、来年さらに２回程度の利下げが行われるとの見方を示している。米金融当局者が９月に示したドット・プロット（金利予測分布図）では来年４回の利下げが想定されており、現在の市場予想はこれを下回る。

　　金融政策見通しに最も敏感な２年債利回りは、統計の発表を受けて低下に転じ、約３ｂｐ低下の4.11％をつけた。

　　ウェルズ・ファーゴのチーフエコノミスト、ジェイ・ブライソン氏はブルームバーグテレビジョンで「ＦＯＭＣは来週、25ｂｐの利下げを決めるだろう。利下げを実施しない材料は何も見当たらない」と述べた。

原題：Treasuries Rise as Traders Boost Bets on a Fed Cut This Month（抜粋）