米国債が上昇、トレーダーが米利下げ観測強める－年内53ｂｐ緩和想定

25日の取引で米国債は上昇。トレーダーが米連邦準備制度の利下げへの観測を強めた。トランプ米大統領の関税計画がリスク意欲を後退させている。

　　10年物米国債利回りは７ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）近く低下し、4.33％と約２カ月ぶり低水準となった。

　　短期金融市場では、米当局が追加緩和に踏み切るとの見方が強まり、年内に２回の0.25ポイント利下げが完全に織り込まれた。

　　トランプ政権の政策に対する不透明感が企業業績見通しを圧迫していることから、米経済が弱含み利下げが再開されるとの見方が強まっている。

　　２年債の入札は25日に強い需要を集めた。21日に発表されたデータで、２月のサービス業活動が２年ぶりに縮小したことが示されたことに反応した。

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　　ブラウン・ブラザーズ・ハリマンの上級市場ストラテジスト、エリアス・ハダッド氏は「米経済に赤信号が点灯しつつある。米国の経済指標がさらに１、２カ月ほどかんばしくなければ、米国例外論に打撃を与えるだろう」と語った。

　　現在、スワップ市場では、年末までに53ｂｐの緩和が織り込まれており、24日の48ｂｐから拡大した。ロンドン時間午前９時15分時点で、２年物米国債利回りは５ｂｐ低下の4.12％。

　　先月の米連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）会合でバランスシートの圧縮が議論されたことが議事要旨から明らかになったことを受け、ダラス連銀のローガン総裁のバランスシートに関する講演も注目されている。

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原題：Treasuries Rally as Traders Boost Bets on Fed Interest-Rate Cuts（抜粋）