【焦点】ＦＯＭＣ選好の米インフレ指標、３月の決定を正当化する公算

米国の価格圧力を高止まりさせかねない関税をトランプ政権が推進する状況で、米連邦準備制度の当局者にとって、インフレ率は不安な水準にとどまっている。

　　米商務省が28日発表する２月の個人消費支出（ＰＣＥ）価格指数は、変動の激しい食料品とエネルギーを除くコア指数の上昇率が１月に続き、0.3％になると予想される。前年同月比では１月の2.6％から2.7％に加速する見込みだ。

　　コアＰＣＥ価格指数は基調的なインフレ動向を反映する指標として連邦準備制度が選好していることで知られる。

　　２月のＰＣＥ統計では、2025年の個人消費が勢いを欠くスタートを切った後、安定した様子が示されそうだ。１月に過去１年で最も高い伸びを示した個人所得は、前月比0.4％増と鈍化する見通しだ。一方、インフレ調整後の実質ＰＣＥは、前月比で約４年ぶりの大幅な減少となった後、２月は増加が見込まれる。

　　ブルームバーグ・エコノミクス（ＢＥ）のチーフ米国エコノミスト、アナ・ウォン氏らは「コアＰＣＥ価格指数は２月に0.35％上昇した可能性が高い。物価目標２％の倍のペースだ。物品とヘルスケア、金融サービスの価格上昇は、他のセクターの下落を相殺して余りある。根強いインフレと堅調な個人消費を考えると、連邦公開市場委員会（ＦＯＭＣ）が３月の会合で政策金利を据え置き、インフレ予測を引き上げたことは恐らく妥当と思われるだろう」と分析した。

原題：Sticky US Inflation, Tariffs Are Keeping Fed Sidelined: Eco Week（抜粋）