ＢｏｆＡの株売りシグナルが点灯、投資家の現金比率が過去最低

ファンドマネジャーは現金への資金配分を過去最低水準にまで減らしている。バンク・オブ・アメリカ（ＢｏｆＡ）によれば、これは世界株式の売りシグナルの可能性がある。

　　ＢｏｆＡの調査によると、ファンドマネジャーの運用資産総額に占める現金比率は12月に3.9％まで低下した。この動きは過去に、ＭＳＣＩオールカントリー・ワールド指数の下落につながったと、ストラテジストのマイケル・ハートネット氏が指摘した。

　　同調査によればまた、投資家は米国株に資金を投入している。米国株への配分はネットで36％という過去最高水準まで増加した。

　　米国の力強い成長に対する楽観的な見通し、ハト派的な中央銀行、中国経済復活への期待などに後押しされ、株式相場は上昇してきた。

　　アナリストは何カ月も前から、世界的な株高が終焉（しゅうえん）する時期を正確に捉えようと取り組んでいる。

　　2011年以降、ＢｏｆＡの売りシグナルが発せられるたびにＭＳＣＩオールカントリー・ワールド指数はその後の１カ月に2.4％下落してきた。

米インフレブームに賭け

　　トランプ次期米大統領が提唱する「米国第一主義」政策が国内の企業収益を押し上げるとの見通しから、投資家は今年、米国株に殺到した。

　　ハートネット氏は、「成長促進政策への期待から、ファンドマネジャーは来年の『米インフレブーム』に賭けている」と説明している。

  　調査は合計4500億ドルの資産を運用する171の回答者を対象とし６－12日にかけて実施された。

　　回答者の７％が成長加速を予想しているものの、貿易戦争に端を発する世界的な景気後退が最大のテールリスクだと考えられている。

　　次いで大きなリスクとして、インフレが米連邦準備制度に利上げを促すことが挙がっている。

原題：BofA Says Stocks Flash Sell Signal After Cash Holdings Tumble（抜粋）