ドイツインフレ、２月は予想外に減速せず－フランスは４年ぶり低水準

２月のドイツのインフレ率は意外にも前月と同水準だった。利下げのスピードと規模を巡り欧州中央銀行（ＥＣＢ）が直面する決断の難しさが浮き彫りになった。

　　連邦統計局が28日に発表した２月の消費者物価指数（ＣＰＩ、ＥＵ基準）は前年同月比2.8％上昇で、前月と同じ伸び率。ブルームバーグがまとめたエコノミスト予想は2.7％への小幅低下だった。

　　これより先に発表された２月のフランスのインフレ率は４年ぶりの低水準で、イタリアのインフレ率も市場予想を下回った。スペインの総合インフレ率は2.9％だったが、コアインフレ率は急低下した。

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　　ドイツのＣＰＩ発表後にユーロは上昇し、1.0416ドルで日中高値を付けた。短期金融市場ではＥＣＢの利下げ見通しが後退し、年内に見込まれる追加利下げの幅は85ベーシスポイント（ｂｐ、１ｂｐ＝0.01％）と、発表前の約87ｂｐから縮小した。

　　ドイツ２年債は上げを解消し、利回りは前日から変わらずの2.04％前後となった。

　　ドイツの総合インフレ率は高止まりした格好だが、フランス、イタリアとともにＥＣＢが注目するサービス価格の伸びは緩和した。ＥＣＢは年内に総合インフレ率が目標の２％に低下することに引き続き自信を示している。

　　また、ＥＣＢが同日発表した月次調査によると、消費者が見込む今後12カ月間の物価上昇率は2.6％と、前月の2.8％から後退。３年先の予想インフレ率は2.4％で変わらなかった。

　　だが、３月６日の政策判断を前にブルームバーグが調査したエコノミストらは、インフレ率がＥＣＢの目標をオーバーシュートする可能性が高まっているとの見方を示した。ドイツの輸入物価は１月に２年ぶりの大幅上昇を記録し、こうした懸念を強めた可能性がある。

原題：German Inflation Fails to Slow After France and Italy Undershoot（抜粋）