ブラックロックのビットコインファンド、｢ＥＴＦ史上最高のデビュー｣

米投資運用大手ブラックロックのｉシェアーズ部門は世界中で1400を超える上場投資信託（ＥＴＦ）を提供しているが、これほど目覚ましく成長したものはなかった。

　　業界記録を塗り替えたのは、2024年にローンチしたｉシェアーズビットコイン・トラスト（ティッカーシンボルＩＢＩＴ）。わずか11カ月で資産規模は500億ドル（約７兆8600億円）を上回り、ＥＴＦの巨人に成長。これ以上のデビューを飾ったＥＴＦはいまだかつてない。

　　ストラテガス・セキュリティーズのＥＴＦテクニカル戦略担当マネジングディレクター、トッド・ソーン氏はＩＢＩＴの規模について、20年余り前から販売されている欧州市場に特化したＥＴＦ50本超の運用資産合計に相当すると、リポートで指摘した。アドバイザリー会社ザ・ＥＴＦストアのネイト・ジェレイチ社長は「ＥＴＦ史上最も偉大なローンチ」と評した。

　　ブルームバーグ・インテリジェンス（ＢＩ）のアナリスト、ジェイムズ・セイファート氏は「ＩＢＩＴの成長は前例のないものだ。各種マイルストーンを達成するスピードは抜きんでており、どの資産クラスのＥＴＦにも勝る」と指摘。現在の資産水準と経費率0.25％に基づくと、年間約１億1200万ドルの利益が見込めるだろうと分析した。

　　ＩＢＩＴの成功はブラックロックの業績に大きな数字を積み上げただけではない。ビットコインそのものの転換点となった。

　　11兆ドル余りを運用する投資最大手の支持を得て、ビットコインは初の10万ドル超えを達成し、機関投資家のみならず、かつて懐疑的だった個人投資家も認めざるを得なくなった。

　　ビットコインＥＴＦ実現までの道のりは長く険しかった。2013年にウィンクルボス兄弟が挑戦して以来、証券取引委員会（ＳＥＣ）による却下や法廷闘争が繰り返された。

　　ようやく23年に連邦高裁がビットコインＥＴＦを認めたのとほぼ同時期に、投資業界の巨人ブラックロックが参入。かつてはビットコインをマネーロンダリング（資金洗浄）ツールと批判していたラリー・フィンク最高経営責任者（ＣＥＯ）は、「デジタルゴールド」だと考えを改めた。

　　ＥＴＦ化のゴーサインが１月に出ると、ブラックロックをはじめフィデリティ、ヴァンエック、グレイスケールなどがビットコインＥＴＦローンチ第１陣となった。現在では12のファンドが合計で約1070億ドルの資産を保有する。

　　群雄割拠となったこの世界で、ＩＢＩＴの存在は際立つ。ブルームバーグ・インテリジェンスのアナリスト、エリック・バルチュナス氏によると、500億ドル超えまでのスピードは、後続ＥＴＦに５倍の差を付けて断トツのトップ。２位のブラックロックｉシェアーズ旗艦ＥＴＦ、ＭＳＣＩ・ＥＡＦＥはこのマイルストーン到達に４年近くを要した。

　　ＩＢＩＴの保有資産はブラックロックの金ＥＴＦを抜き、今年の純流入額は370億ドルと、ファンド全体で３位の規模だった。

　　ザ・ＥＴＦストアのジェレイチ氏は、ビットコインの暴落がないと仮定して、ＩＢＩＴは25年に金ＥＴＦ最大手のＳＰＤＲゴールド・シェアーズを追い抜く可能性があるとみている。

　　一方でブラックロック最大のライバル、バンガードは対照的な姿勢だ。同社はスポットのビットコインＥＴＦを提供しないと決めただけでなく、ブローカーを通じた取引さえも認めていない。

　　「バンガードのように低コストの株・債券ファンドの分散投資を根強く支持しながらも、小さな割合で投資資産を暗号資産（仮想通貨）に振り向ける投資家は一定数いる」とジェレイチ氏は指摘。暗号資産を標準的なポートフォリオ資産と見なす若い投資家を遠ざけるリスクを冒し、最大の競合相手に「より先進的に考える革新的な資産運用会社」としての立ち位置を許していると同氏は述べた。

　　ブラックロックとバンガードの広報担当者はいずれもコメントを控えた。

原題：BlackRock’s Bitcoin Fund Became ‘Greatest Launch in ETF History’（抜粋）