ビットコイン今後の見通し、利確減速もオンチェーン取引の低迷で上昇圧力は限定的か＝Glassnode

ビットコインは先週末の地政学的緊張により一時9万8,000ドル台まで下落したが、緊張緩和の報道を受けて10万8,000ドルまで反発した。ブロックチェーン分析企業Glassnodeが6月26日に発表した週次レポート「The Week On-chain」によると、現在は5月8日以降続く10万～11万ドルの範囲内で推移し、ニュースヘッドライン主導の変動性が市場を特徴づけているという。（以下Glassnodeの分析内容）

CBD（Cost Basis Distribution）ヒートマップによると、9万3,000～10万ドル圏に強固な構造的サポートが形成されている。この水準は2025年第1四半期の天井形成時から重要な活動エリアとなっており、価格がこの範囲の上方を維持する限り強気トレンドは構造的に維持される。

週末の急激な価格変動により先物市場で大規模な清算が発生し、24時間でロングポジション2,860万ドル、ショートポジション2,520万ドルが清算された。BTC建てオープンインタレストは36万BTCから33万4,000BTCへ7%減少し、投機的ポジションの一時的な整理が進んだ。

実現利益の30日移動平均と累積実現利益の分析によると、現在のサイクルでは既に6,500億ドルの利益が実現され、2020-2022年サイクルの5,500億ドルを上回っている。市場は第3波の大規模利益確定後の冷却期に入り、収益性の先細りが示されている。

オンチェーン取引量の7日移動平均は5月末のピーク760億ドルから32%減少し520億ドルまで低下した。最近11万1,000ドルへ向けて上昇した時にはオンチェーン現物取引量は大幅増加せず、現在77億ドルと過去のサイクル高値を大きく下回っている。

先物市場の参加者は11万1000ドル到達時も活発に取引を継続したが、年率換算ファンディングレートと3か月先物ベーシスは継続的に下降傾向を示している。これは投機家の間でロングポジションに対する意欲が減退し、より慎重で確信に欠けた投機環境を反映している。

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価格が9万3000～10万ドルの重要サポート上方を維持する限り、強気トレンドは維持される見込みである。しかし需要と確信の復活なしには、近期的な新高値更新の可能性は限定的とGlassnodeは分析している。

ビットコインは5月22日に史上最高値を更新し、111,814ドルを記録した。

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