情報BOX：コーヒー豆高騰の理由、カフェの値段にどう影響

価格高騰は今年収穫する農家にとって追い風だが、トレーダーは取引所でのヘッジコストが増えるほか、事前購入した豆の受け渡しを確保する必要に迫られる。

＜価格上昇の要因＞

過去３年間、コーヒー豆はブラジルとベトナムの悪天候の影響を受け、世界的な供給量が需要に追いついていない。在庫は枯渇し、米インターコンチネンタル取引所（ＩＣＥ）のコーヒー先物指標価格は１ポンド当たり３．３６ドルに達した。

これはブラジルのプランテーション（大規模農園）が広く雪害に遭った１９７７年以来の高値。しかし、当時の方が消費者への打撃はずっと大きかった。インフレ分を調整すると、７７年の１ポンド＝３．３６ドルは現在の１７．６８ドルに相当する。

専門家は、コーヒーの生産量がさらに１年間低迷すると予測している。世界の高級豆アラビカ種のほぼ半分を生産するブラジルは今年、過去最悪級の干ばつに見舞われた。１０月にようやく雨が降ったものの土壌の水分は依然として乏しく、専門家は、葉が多過ぎるため結実する花が少な過ぎると予想している。

インスタントコーヒーの原料として一般的に使われるロブスタ種の約４０％を生産するベトナムは、今年初めに深刻な干ばつに見舞われた後、１０月以降は降雨が過剰となっている。

コンサルティング会社ストーンＸは来年のブラジルの生産量について、アラビカ種が１０．５％減の４０００万袋に落ち込み、ロブスタ種の生産量増加によりある程度相殺されるものの、全体では０．５％減少するとみている。

ベトナムでは２０２５年９月末までの１年間に収穫量が最大１０％減少する可能性があり、ロブスタ種の世界的な供給不足に拍車をかけそうだ。

＜取引業者が懸念する理由＞

ブラジルを拠点とする取引業者、アトランティカとカフェブラスは現在、コーヒー豆の価格高騰やヘッジコストの増大、受け渡しの遅延によって打撃を被り、裁判所の監督下で債務再編を求めている。交渉が成功しなければ破綻する。

こうした現地業者から豆を仕入れる業者は通常、現物市場で買い付けた分をヘッジするため、先物市場でショート（売り）ポジションを取る。

多くの取引業者は現在、コーヒー豆の現物が手に入らなくなることを恐れ、含み損の出ているショートポジションを解消している。ショートポジションを解消するには先物でロング（買い）ポジションを取る必要があるため、価格はさらに上昇する。先物価格が上昇すれば証拠金の額が増え、取引業者の負担は一段と増す。

＜食品メーカーと消費者への影響＞

コーヒー前の価格高騰は焙煎して販売する食品メーカーにとって問題だ。

ネスレの今年８月、トップが交代した。価格の上昇で消費者が安価なブランドに切り替え、ネスレは販売が落ち込んだ。市場シェアが低下し、取締役会が不満を募らせた。

焙煎を手掛けるメーカーは何カ月も前にコーヒー豆を調達する傾向があるため、消費者が価格高騰を実感するのは６カ月から１２カ月後だろう。

私たちの行動規範：トムソン・ロイター「信頼の原則」, opens new tab